股票配资行情如何 日本，宽松失败

截至公告披露日，公司股东浙商产投持有公司股份8,046,917股，占公司股份总数的4.99%；乐皋投资持有公司股份81,298股，占公司股份总数的0.05%。上述股东均为中银投资浙商产业基金管理(浙江)有限公司担任执行事务合伙人的合伙企业，构成一致行动关系，合并计算后持有公司股份8,128,215股，占公司股份总数的5.04%。上述股份为公司首次公开发行上市前及资本公积转增股本取得的股份，已于2023年9月19日起上市流通。

近期日股海外投资者开始撤退，诚然日本加息是一个负面刺激，但倘若日股分子端依然能维持强劲盈利，则可以有效抵消分母端的压力。目前没有，说明分子端也存在问题。

以“出口商品价格与进口商品价格的比值”衡量的日本贸易条件，走势与国际油价完美反向，说明近两年的高油价是制约企业盈利的因素之一，但事实上这一点已经因页岩油革命而推迟了十年。

与十年前相比，日本依然以汽车、机械、制药等占出口主导。但十年后的今天，亚洲制造业经济体已经悄然崛起，日企的定价权以及对高成本的转移能力都已今非昔比。

引子

正如《日本央行，开始对宽松错误“纠偏”》中提到，7月11日以来日本股市的一波回调，与日元汇率升值息息相关。日元汇率升值，让海外投资者剔除汇率因素后的实际回报减少，于是这部分资金开始退出日本股市。

图：近一年日经225指数与日本股市外国人投资规模

从股市看来，加息影响的是分母端，如果分子端依然能维持强劲盈利（像英伟达那样），抵消分母端的顾虑，那么海外投资者就不应该撤退；

进一步从宏观叙事理解，海外投资者退出日股实则是BOJ宽松之路失败的印证，加息不过是对过度宽松的“纠偏”。

宽松之路为何失败？关键问题出在哪里？股票配资行情如何

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